来源：雪球App，作者： 道创研选，（https://xueqiu.com/8351208588/318847653）
星环科技是一家在大数据和人工智能领域颇具实力的高科技企业。自 2013 年成立以来，一直致力于大数据基础软件的研发与创新，为企业提供存储、分析和挖掘大数据的高效数据平台和服务。其技术实力强劲，旗下产品如 ArgoDB、KunDB 等在市场上具有一定竞争力，能够帮助企业建立更弹性灵活和智能化的数据底层方案。
星环科技在发展过程中取得了一系列显著成就和荣誉，在行业内具有较高知名度。如在 2024 年 8 月，国际知名市场研究机构 IDC 发布的报告中，星环科技位居中国数字政府一体化大数据平台领导者类别 。此外，星环科技还在 2024 年 11 月入选 2024 数字政府解决方案提供商 TOP100 。
荣获 “星河” 案例三项殊荣：日前，在第八届大数据 “星河（Galaxy）” 案例榜单中，星环科技携手东证期货获数据智能底座专项典型案例；携手中国人寿资产管理获数据智能底座专项潜力案例；携手国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）获数据库专项典型案例.
Databricks 融资事件影响：美东时间 12 月 17 日，数据分析和 AI 平台巨头 Databricks 完成 100 亿美元 J 轮融资，其与星环科技业务高度重合，或使市场对星环科技未来发展及价值重估产生期待.
AI 产业发展机遇：AI 产业进入新时期，星环科技在技术层面可与 AI 芯片厂商等硬件层紧密合作，发挥软件优势提升整体性能；产品层面其产品覆盖多个层面，可通过垂直整合提供一站式解决方案；市场层面可凭借垂直整合优势，深入多行业打造 AI 解决方案；合作层面能加强与产业链上下游企业合作，形成差异化竞争优势.
华为昇腾合作：2024 年 5 月 10 日互动易显示，星环科技和华为主要在智能计算产品展开合作，和华为鲲鹏、昇腾 AI 计算、数据存储保持深度适配，华为相关业务的拓展或为星环科技带来更多业务机会。
一、公司概况：星环科技（股票代码：688031）致力于打造企业级大数据和人工智能基础软件，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件与服务，构建明日数据世界。
公司以上海为总部，以北京、南京、广州为区域总部，在郑州、成都、重庆、济南设有支持中心，同时在深圳、西安等地设有办事机构，并在新加坡和加拿大设有海外子公司。
星环科技以技术研发为核心，在分布式技术、 SQL编译技术、数据库技术、多模型数据的统一处理技术、基于容器的数据云技术以及大数据开发与智能分析技术6个方面积累了 31项核心技术。
经过多年自主研发，公司已形成大数据与云基础平台（TDH & TDC）、分布式关系型数据库（ArgoDB & KunDB）、数据开发与智能分析工具（TDS & Sophon）、知识平台与领域大模型（TKH & 无涯）的软件产品矩阵，并拥有超百项境内外发明专利。目前公司产品已经在十几个行业应用落地，拥有超过1500家终端用户。
2016年公司成为中国首个进入Gartner数据仓库及数据管理解决方案魔力象限的厂商，且被评为最具前瞻性的远见者；2017年及2020年，两度被IDC评为中国大数据市场领导者；2018年星环科技成为12年来全球首个通过TPC-DS测试及官方审计的数据库厂商；2022年，公司被Gartner评为数据中台及图数据库领域全球推荐供应商，并入选中国数据库管理系统产品品类最多的厂商之一。同年，星环科技成为全球首个通过 TPCx-AI基准测试及官方审计的软件厂商，单节点性能全球第一。2022年10月，成功登陆上交所科创板。2023年9月，TDH v9.1通过 TPCx-BB SF3,000基准测试及官方审计，性能位列全球第一 。2023年底，无涯大模型获人民匠心产品奖，且多次入围IDC大模型及生成式AI报告。
二、发展历程：1、初创探索期（2013-2015 年）
2013 年 6 月，星环科技在上海成立，开始聚焦于大数据基础软件的研发，致力于解决企业在大数据处理和分析方面的痛点。
2014 年，推出了自主研发的分布式大数据平台 Transwarp Data Hub（TDH）的早期版本，为后续的技术创新和产品完善奠定了基础。
2、技术积累与融资发展期（2016-2019 年）
2016 年 3 月，星环科技获得 1.55 亿元 B 轮融资，投资方包括启明创投、信雅达等，为公司的技术研发和市场拓展提供了资金支持。
2017 年 5 月，完成由腾讯领投的 2.35 亿元 C 轮融资，进一步提升了公司的品牌影响力和市场竞争力。
2018 年，星环科技成为全球首个通过 TPC-DS 测试及官方审计的数据库厂商，标志着其在大数据处理技术上的重大突破和国际领先地位。
2019 年 10 月，完成 D2 轮融资，融资金额 5 亿元人民币，投资方包括中金资本、国方资本等，用于持续投入技术创新和产品优化。
3、产品拓展与行业深耕期（2020-2022 年）
2020 年 1 月，星环科技配合上海市大数据中心完成防疫相关应用，展现了其技术在实际场景中的快速响应和应用能力。
2021 年，作为战略合作伙伴多次参与行业展会和活动，展示其大数据与人工智能技术在金融、政府等多个领域的应用成果，进一步拓展了市场份额。
2022 年，参与多项国家和行业标准的起草工作，如参与制定《信息技术 大数据 系统功能要求》等，提升了在行业内的话语权和影响力。同年 10 月 18 日，星环科技在科创板上市，股票代码 688031，开启了资本市场的新征程。
4、创新升级与市场拓展期（2023 年至今）
2023 年，星环科技持续创新，大数据基础平台 TDH v9.1 通过 TPCX-BBSF 3,000 基准测试，性能位列全球第一，进一步巩固了其在大数据领域的技术优势。
三、公司主要热点概念及主要炒作题材：1、技术领域相关概念
多模态 AI：2024 年半年报显示，公司自主研发了从 0 到 1 预训练的企业级垂直问答大模型 “无涯” 和数据分析大模型 “求索” 等多模态 AI 相关产品。其大数据基础平台 TDH 9.4 的多模基座加速 AI 分析，分布式向量数据库 Hippo 支持百亿级向量数据的存储、索引和管理等。
MLOps 概念：推出大模型运营平台 TranswarpSophon LLMOps，提供一站式企业级大模型生产及应用全流程开发工具链，助力企业完成从预训练到微调，到强化学习，到持续模型评估的全生命周期。
2、产业政策及战略相关概念
信创：公司是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据全生命周期提供基础软件及服务，其产品包括大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等，已形成完整软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力信创产业发展。
华为鲲鹏：2024 年 5 月星环科技在北京举办的鲲鹏开发者峰会上，正式宣布启动鲲鹏原生开发，随后积极开展基于鲲鹏硬件底座、openEuler 开源操作系统、开发套件 Kunpeng DevKit 的多款核心软件原生开发，并发布了面向多领域的高性能鲲鹏商用软件版本。
3、市场及行业趋势相关概念
数据要素：作为企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，自研的分布式闪存数据库 ArgoDB 能够支持高并发的数据写入和高速数据加工，在数据要素市场中具有一定优势。
AIGC 概念：公司整合大数据、人工智能等技术，推出知识平台 TranswarpKnowledge Hub（TKH），为企业提供全面、高效、智能的数据处理和知识管理解决方案，助力企业打造安全可控 AI Infra，帮助企业快速使用 AIGC。
四、公司核心产品及核心竞争力：1、核心产品
一站式极速大数据平台 TDH：自主研发的企业级一站式多模型数据管理平台，可对多种场景、多种来源、多种类型的源数据进行有效的采集、储存、管理，并提供相关开发平台和工具。
分布式关系型数据库 ArgoDB 及 KunDB：ArgoDB 是分布式分析型闪存数据库，具备多模分析、实时数据处理、存算解耦、混合负载、数据联邦、异构服务器混合部署等领先技术能力；KunDB 则是分布式在线交易数据库，具有 SQL 兼容、强一致、高性能、高可用的特点。
基于容器的智能大数据云平台 TDC：基于云原生技术融合数据 PaaS、分析 PaaS、应用 PaaS，实现数据端到端全生命周期管理。
大数据开发工具 TDS：为数据开发人员提供了丰富的工具和功能，方便进行数据处理、转换、分析等操作，提高开发效率。
智能分析工具 Sophon：包含数据分析和机器学习建模的一系列智能分析软件，能快速完成从特征工程、模型训练到模型上线的机器学习全生命周期开发工作。
超融合大数据一体机 TxData Appliance：集成了大数据处理、存储、计算等功能，为企业提供了一站式的大数据解决方案。
AI 基础设施平台 TKH：覆盖语料开发、知识存储与服务、基座大模型、模型运营、知识应用，为企业构建 AI 应用提供了全面的支持。
数据要素流通工具集：包括数据商城 Datamall、隐私计算平台 Sophon P²C、安全治理产品 Defensor 和数据审计产品 Audit，为数据资源方和数据消费方提供数据安全防护和隐私计算能力。
2、核心竞争力
技术创新能力：
自主研发核心技术：星环科技坚持自主研发，其大数据基础平台 TDH 等产品的代码自主率较高，如 TDH 平台 1200 万行代码中自主研发占比超过 70%，ArgoDB 的代码自主率超过 90%。通过自主研发，掌握核心技术，为产品的性能、功能和安全性提供有力保障，满足客户对数据处理和分析的高要求。
紧跟技术前沿升级产品：积极响应市场需求，不断优化和升级产品线。例如推出的 TDH9.4 大数据基础平台强化了读写资源隔离能力，提升了查询性能并降低成本；TDC5.0 数据云平台增强了跨集群资源调度和自动弹性伸缩功能；ArgoDB6.1 版本加强了在即席查询和实时统计方面的表现等，以更好地满足市场对高效数据处理与分析的需求。
拓展 AI 技术布局：从 Data Infra 延伸至 AI Infra，发布了多款 AI 产品，如无涯・问数、星环知识平台 TKH、星环语料开发工具 TCS 等，构建了完整的 AI 全栈工具链，涵盖大模型、知识库、应用编排和算力管理等关键环节，帮助企业更高效地构建和应用 AI 基础设施，提升在 AI 领域的竞争力。
产品丰富度与协同性：
聚焦高价值业务：调整战略，专注于高价值、高毛利率的业务领域，如大数据与云基础平台软件业务、分布式关系型数据库软件业务等。2024 年上半年，基础软件业务收入显著增长，其中大数据与云基础平台软件业务收入同比增长 37.81%，分布式关系型数据库软件业务收入同比增长 142.57%，通过聚焦核心业务提升盈利能力和市场竞争力。
深入行业应用：针对不同行业的特点和需求，开发定制化的解决方案。例如在金融领域，基于无涯大模型为金融机构提供投资研究分析等专业服务；推出无涯・金融等针对金融行业的大模型，以及与英特尔合作发布的无涯问知 AI PC 版，为个人用户提供智能问答、新闻资讯和写作助手等服务，满足金融等行业客户的多样化需求，提升在行业内的影响力和市场份额。
开拓海外市场：积极探索海外市场机会，通过在海外设立分子公司等方式，逐步扩大国际市场份额，提升公司的全球影响力，在更广阔的市场空间中寻求发展机遇。
市场认可度与客户资源：公司拥有约 1,600 家终端用户。公司作为大数据基础软件产品提供商，产品化程度较高，不局限于某单一行业，可以快速在不同行业实现广泛布局。公司自主研发的先进技术和大数据全周期解决方案能成功满足各类客户多个业务场景的需求，得到了众多客户的认可。
生态合作与资源整合：
加强产业链上下游合作：与 AI 芯片厂商等硬件层紧密合作，共同进行 “跨层握手”，实现软件与硬件的协同优化，发挥各自优势，提升整体性能，满足企业对高效能 AI 基础设施的需求。例如在宁夏银行大数据平台升级项目中，星环科技的软件与硬件的协同发挥了重要作用。
携手合作伙伴共建生态：秉持 “平台 + 生态” 的发展理念，与系统集成商、独立软件开发商、硬件开发商、大数据交易所等众多合作伙伴建立了广泛的合作关系。通过与超过 700 家各类合作伙伴的协作，打造联合解决方案，扩大产品市场影响力。如与 14 家战略合作伙伴签约，共同助力企业打造人工智能基础设施快速应用 AIGC ，构建了一个完整的产业生态体系，共同推动技术在各行业的应用和发展。
参与行业标准制定与交流：积极参与大数据和人工智能领域的行业标准制定，通过在行业内的影响力和技术实力，推动行业的规范化发展，提升自身在行业中的话语权和地位，同时也为公司的技术和产品推广创造有利条件 。
注重与国产软硬件生态的兼容：已完成与飞腾、鲲鹏等国产硬件及麒麟、uos 等国产操作系统的深度适配，在信创领域具有一定的先发优势。
星环科技国产化技术路线
五、公司团队股权激励、管理及研发能力分析：1、股权激励
激励计划完善且持续推进：星环科技于 2023 年制定并通过了较为完善的限制性股票激励计划，涵盖了首次授予、预留授予等多批次，激励对象广泛，包括公司核心技术人员、管理人员及业务骨干等 200 余人 。
激励效果显著：通过股权激励，将员工利益与公司发展紧密绑定，有助于吸引和留住优秀人才，激发员工的工作积极性和创造力，提高员工对公司的忠诚度和归属感，为公司的长期稳定发展提供了有力的人才保障。
2、团队管理
核心团队经验丰富且稳定：公司核心团队深耕大数据领域十多年，是国内最早从事大数据基础软件技术研发和产品化的团队之一，对行业发展趋势和技术走向有着深刻的理解和敏锐的洞察力，为公司的技术创新和业务发展提供了坚实的领导和指导。
注重团队建设与培养：在团队组建方面，以能力为导向选拔具备专业技能和潜质的成员，实现优势互补，并选拔认同团队目标和价值观的成员，增强团队凝聚力。
沟通协作机制高效：建立了多种正式和非正式的沟通渠道，如周例会、专题研讨会、电子邮件、企业即时通讯工具等，确保信息准确、及时传递。
绩效考核与激励制度完善：构建了科学合理的绩效考核指标体系，从工作业绩、工作态度、团队协作等多个方面全面评价成员的工作表现，并根据考核结果进行相应的奖励和激励，以及帮助和改进。
3、研发能力
研发投入持续加大：公司处于战略投入期，在研发方面持续投入较大，2018 年至 2022 年的研发投入不断增加，研发费用占营业收入的比例较高，这为公司的技术创新和产品研发提供了充足的资金支持。
技术创新实力雄厚：坚持核心技术自主研发和创新突破，在大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等基础软件领域取得了一系列的技术成果。
研发团队实力强劲：拥有一支高素质的研发团队，研发人员占员工总数的比例较高，且团队成员专业背景丰富，涵盖了计算机科学、数学、统计学等多个领域，具备强大的技术研发和创新能力。
产品矩阵丰富且不断完善：围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等环节，逐步发布相关新的软件产品来完善公司的大数据产品矩阵，满足不同客户的需求。
六、2024 年三季度财务状况趋势分析：1、总体经营业绩
营收规模下滑：2024 年前三季度公司实现营业收入 2.1 亿元，同比下降 5.94%；其中第三季度营业收入 6938.97 万元，同比下降 18.18%，整体呈现下滑趋势。
净利润亏损扩大：前三季度归母净利润亏损 2.93 亿元，同比下降 9.0%；第三季度归母净利润 - 1.02 亿元，同比下降 28.41%，亏损幅度有所增加。
2、盈利能力分析
毛利率略有下降：2024 年三季报显示毛利率为 55.75%，同比减少 5.6%，表明公司产品或服务的附加值在一定程度上受到影响。
净利率持续为负且降幅扩大：净利率 - 140.05%，同比减 15.8%，反映出公司整体盈利能力仍较弱且有进一步下滑的趋势。
3、资产负债情况
资产方面：交易性金融资产合计较上年末减少 55.97%，货币资金较上年末增加 1.62%，固定资产较上年末增加 49.99%，存货较上年末增加 43.87%，资产结构有所调整。
负债方面：应付职工薪酬较上年末减少 78.36%，短期借款较上年末增加 4.48%，合同负债较上年末增加 0.47%，预计负债较上年末增加 6.25%，负债规模和结构也发生了一定变化。
4、现金流状况
经营活动现金流净额有所改善：2024 年前三季度经营活动现金流净额为 - 3.18 亿元，同比增加 3675.48 万元，但仍处于净流出状态。
投资活动现金流净额减少：投资活动现金流净额 3.38 亿元，上年同期为 5.33 亿元，表明公司在投资活动上的现金流入有所减少。
筹资活动现金流净额下降：筹资活动现金流净额 - 1450.36 万元，同比减少 6506.44 万元，可能与公司的融资计划和资金使用安排有关。
5、费用支出情况
三费占比上升：2024 年前三季度销售费用、管理费用、财务费用总计 2.73 亿元，三费占营收比 130.33%，同比增 4.57%，费用支出对利润的压力较大。
6、股东情况
前十大流通股东稳定：2024 年三季度末的公司十大流通股东中，除苏州启明融合创业投资合伙企业 (有限合伙) 持股有所下降外，其他股东持股比例基本不变，表明公司股权结构相对稳定。
七、行业市场空间：1、大数据市场
总体规模及增长：中国大数据产业在近年来呈现出爆发性的增长态势。2019 年产业规模为 8,500 亿元人民币，到 2021 年跃升至 12,374 亿元，年均复合增长率接近 30%。2023 年中国大数据产业规模约为 1.9 万亿元，预计 2024 年产业规模将增至 2.4 万亿元。
应用领域不断拓展：大数据在中国已经深入到金融、医疗、教育、零售、制造业、城市管理等众多领域，用于实现精准营销、风险控制、决策优化、资源调度、公共服务提升等目的。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓宽，大数据的应用将更加深入和广泛，为各行各业带来革命性的变3。
政策支持力度不断加大：中国政府高度重视大数据在推进经济社会发展中的地位和作用，国家陆续出台了多项政策，鼓励大数据行业发展与创新，如《“十四五” 数字经济发展规划》《“十四五” 大数据产业发展规划》《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》《“数据要素 ×” 三年行动计划（2024—2026 年）》等。
2、数据要素市场
当前规模及增长：上海数交所发布的《2024 年中国数据交易市场研究分析报告》显示，2023 年中国数据交易市场规模约为 1536.9 亿元，2021 年至 2025 年年复合增长率达 46.5%。
政策推动：2024 年年初，国家数据局等 17 部门联合印发的《“数据要素 ×” 三年行动计划（2024—2026 年）》提出了 “数据产业年均增速超过 20%”“场内交易与场外交易协调发展”“数据交易规模倍增” 等建设目标，将进一步推动市场发展。
3、信创行业全景图
资料来源：艾瑞咨询《2023 年中国信创产业研究报告》，申港证券研究所
根据艾媒咨询数据及预测，2023 年中国信创市场规模将超 2 万亿元，2026 年将达 3 万亿元，我们认为随着信创的不断推进，信创产品将逐渐渗透至更多的行业与业务场景，信创产业未来有较大的市场空间。
2021-2027 中国信创市场规模（单位：亿元）
数据库是信创的核心环节，也是基础软件具备较大弹性的细分赛道之一，在信息系统的软件和硬件之间起到承上启下的作用。根据艾瑞咨询数据，2026 年我国数据库行业规模将突破 600 亿。当前数据库市场中 Oracle 等数据库巨头仍占据较大市场份额，未来数据库国产化替代仍有较大空间。
按照设计架构分类，数据库可分为集中式数据库及分布式数据库，根据金融信息化研究所报告《金融业数据库供应链安全发展报告(2022)》，集中式数据库在金融业占比为 89%，则分布式数据库占比为 11%。我们假定包含金融业在内，整个数据库市场分布式数据库占比与金融业相似，约为 10%。根据我们测算，至 2025 年分布式数据库份额每提升 10%，则分布式市场份额提升 53.6 亿元。
八、行业竞争对手：1、国内竞争对手
华为 GaussDB：一款自主研发的分布式数据库，具有高安全性和可靠性，在政府、金融等对数据安全要求较高的领域有较强竞争力。其技术实力雄厚，依托华为在通信和信息技术领域的深厚积累，在分布式架构、数据加密等方面具有优势，与星环科技的分布式分析型数据库 ArgoDB 形成竞争。
阿里 ADB：即云原生数据仓库 AnalyticDB MySQL 版，支持一键建仓功能，能将多种数据源的数据快速同步到 ADB 集群中，为用户提供便捷的数据仓库构建方案。在阿里云的生态体系中，与其他云服务紧密结合，具有很强的云原生优势，适用于云上企业构建数据仓库的场景，与星环科技在数据仓库市场存在竞争。
达梦数据：国内领先的数据库产品开发服务商，提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务。在国产数据库领域具有较高的知名度和市场份额，尤其在政府、军工等行业应用广泛，与星环科技在国产数据库市场存在竞争。
OceanBase：由蚂蚁集团完全自主研发的国产原生分布式关系型数据库，具有高可用性、高可扩展性、高性能、兼容性以及数据准确性高的特点，在金融领域应用广泛，是全球首个应用在金融核心业务系统的分布式关系数据库，与星环科技在金融等对数据库性能和稳定性要求较高的领域存在竞争。
2、国际竞争对手
MongoDB：一个面向文档的 NoSQL 数据库，以其灵活的文档型数据库结构满足不同场景需求，在现代应用开发场景下，尤其是处理非结构化和半结构化数据方面具有独特的优势，吸引了大量的客户，与星环科技在非结构化数据处理等领域存在竞争。
Couchbase：主要提供分布式的 NoSQL 数据库，其市场定位相对更专注于特定类型的企业或应用场景，如移动和互联网应用场景，在这些领域与星环科技存在一定竞争。
Oracle：作为传统数据库巨头，凭借其深厚的技术积累和广泛的市场基础，持续巩固着在行业中的领先地位。在大型企业级应用、金融、电信等关键领域占据主导地位，虽然星环科技等新兴势力在一定程度上对其市场份额造成冲击，但 Oracle 依然是星环科技强有力的竞争对手。
MariaDB：是 MySQL 的一个分支，具有开源和易用性的优势，吸引了众多用户，在一些对成本敏感、对开源技术接受度高的市场与星环科技存在竞争。
根据 Garter 数据，亚马逊、Oracle 及微软常年占据全球前三的数据库市场份额，而国内厂商阿里云、华为云与腾讯云自 2015 年来也在不断增长，位于市场前列。新一代数据库龙头 snowflake 自 2016 年以来市场份额上升迅速，在短短几年间以较高增速进入了前十，成为数据库领域的新力量。
snowflake 的成功印证了数据库正朝新阶段转变。与传统数据库不同的是，Snowflake 采用分布式数据库模式，具备使用难度低、启动速度快、价格灵活的优点，同时允许用户将数据存储在不同服务商的云服务器中，方便迁移。
与达梦软件等国内传统老牌数据库厂商不同的是，达梦软件选择的是传统路径，即以国产集中数据库的模式实现 Oracle 等集中式数据库的国产替代，而星环科技以分布式数据库实现对海外集中式数据库的“换道超车”。
九、行业未来发展趋势：1、技术创新与融合
AI 与大数据深度融合：AI 技术将更加深入地融入大数据处理和分析的各个环节，实现智能化的数据挖掘、分析和预测。例如，通过机器学习算法自动优化数据模型，提高数据分析的准确性和效率。
量子计算与大数据结合：量子计算的发展将为大数据处理带来巨大的变革，其强大的计算能力将使大数据的分析和处理速度大幅提升，能够在更短的时间内处理海量复杂的数据。
2、数据要素市场发展
市场规模快速增长：随着国家数据局《“数据要素 ×” 三年行动计划（2024—2026 年）》的推进，数据要素市场将迎来爆发性增长，数据交易规模有望倍增，场内交易规模也将大幅提升。
数据资产化进程加速：企业将更加重视数据资产的管理和运营，数据资产入表等工作将逐步完善，数据作为一种重要的资产将在企业的财务报表中得到更充分的体现。
3、市场需求与应用拓展
行业需求多元化：除了传统的金融、互联网等行业，制造业、能源、医疗、政务等行业对大数据及相关技术的需求将不断增加，例如制造业利用大数据实现智能化生产和质量控制，能源行业通过大数据进行能源管理和节能减排。
实时数据分析需求增长：企业对数据的实时性要求越来越高，实时湖仓解决方案将得到更广泛的应用，能够满足企业在实时监控、实时决策等方面的需求。
4、架构与产品发展
湖仓一体架构普及：湖仓一体架构将成为数据管理的主流趋势，兼具数据湖的灵活性和数据仓库的规范性，能够更好地支持企业的数字化转型和数据驱动的决策。
云原生产品兴起：云原生技术将在大数据及相关领域得到广泛应用，云原生数据库、云原生 AI 平台等产品将不断涌现，为企业提供更加灵活、高效、低成本的解决方案。
5、安全与隐私保护强化
技术手段不断升级：随着数据安全和隐私保护问题的日益突出，行业将不断研发和应用新的技术手段，如加密技术、访问控制技术、数据脱敏技术等，保障数据的安全和隐私。
法律法规日益完善：政府将进一步加强对数据安全和隐私保护的监管，完善相关的法律法规和政策体系，加大对违法违规行为的处罚力度，为行业的健康发展提供法律保障。
十、行业专家、基金经理及研究员观点梳理：1、行业专家观点
专家：大数据、人工智能技术是新兴互联网技术的代表，在催生创业新业态等方面取得了积极成效，但在数据要素潜力和算力资源供应上还面临瓶颈有待提升。应打破数据壁垒，建立数据共享共治渠道，同步提高存储与计算设备能力，推动形成协同发展格局，瞄准行业特定场景，加速人工智能技术与实体经济结合。
国家数据局相关专家：要统筹东西部算力一体化协同，提升算力网络传输效能，推动国家枢纽节点和需求地之间高带宽全光连接，引导电信运营商扩大试点范围，促进算力与需求对接，降低科研机构和中小企业算力使用成本。面向市场需求和产业发展需求，加强针对性政策供给，重点培育一批开展数据资源汇聚、技术创新等业务的企业，持续提升产业竞争力 。
2、研究员观点
研究员：认为计算机行业是高贝塔行业，降息政策通过压低无风险收益率，直接作用于资产定价的折现率，提升了计算机行业公司未来现金流的现值，进而推高了公司整体估值，同时改善了市场流动性，增强了投资者的风险偏好。当前计算机板块筹码结构较为理想，具有较高的安全边际和显著的向上弹性。
研究员：预计随着经济的逐步好转和下游政企资本开支的增加，加之计算机行业的成本控制能力提升，计算机板块利润率有望实现显著反弹。
研究员：指出超长期国债发行将适度超前部署数字基础设施体系，旨在推动关键核心技术的突破和产业升级，星环科技作为积极融入信创生态的企业，有望受益于这一领域的增长。
研究员：研报表示 AI 正深刻重塑通信产业格局，国内 AIDC、液冷、通信设备龙头加快算力与 AI 布局，伴随国内运营商和互联网厂商的算力资本开支显著改善，国产算力产业链发展提速，建议持续关注 AI 算力产业链 。
研究员：指出当前计算机行业成交量、估值等指标均位于历史中枢之下，建议积极看待行业政策催化和业务逐季改善变化，临近业绩期重点关注中报预期较好的业绩标的，政策催化方向重点关注信创、税改预期和电改深化相关标的，AI 作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势 。